投资反思一

投资反思一

从什么地方开始呢？

从一个问题开始：未来可不可以被预测？

在究竟意义上，除了人一定会死亡外，其他都是不可被预测的。

在相对范围内，未来可以被以概率的方式去预测。但可以被预测的不是具体，而是趋势。

既然是趋势，那必须包含一定的时间长度。

假如是以百年为尺度的话，可能 99% 的公司都会消亡掉，所以这么长的时间段是没有意义的；而以天为单位来预估，显然时间太短，受短期的政策、情绪等噪音信息影响太多。

比较合适的时间区间，可能是以几个月到几年为单位。至于具体是几个月还是几年，取决于不同的行业和产业：像 AI 发展比较快，可能几个月就会发生比较大的事情；但像传统的快消，可能几年期间也不会有太大的格局变化。

另外一个问题：既然比较细颗粒度、短周期的事情无法被预测，那就始终要留有仓位来应对不确定性。

市场是不理性的，也不是有效的，否则投资就没有存在意义，也不会有价值错估。

这都是些最基础的逻辑。

但是这种建立在纯推理基础上的理解，和实践之后的总结有着天翻地覆的区别。

因为从本质上来说，人只能通过实践来学习。